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營收結構

製程別營收:雖然16nm推出時程較Samsung稍微慢一些,但因效能及功耗表現較佳,市佔率逐漸提高,預估今年16mn市佔率將從50%提高至70%。

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應用別營收:2016Q1因PC進入傳統淡季,故PC IC佔比降低,而Communication IC有iPhone支撐,佔比穩定維持在60%以上。

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法說會摘要

1. 2016Q1營收為2,035億元,QoQ +0%、YoY -8.3%,毛利率44.9%,營業利益率34.6%,稅後淨利648億元,EPS 2.5元,符合先前法說會預期。

  • 2016/2/6台南地震,影響2016Q1營收70億元、營業利益率2.4%,但2016Q2會有訂單回補,預估全年影響數可降低至20億元。
  • 雖然2016Q1受到地震影響,但因新台幣匯率貶值幅度大於原先假設,對營收、毛利率都會有貢獻,故整體表現仍符合預期。

2. 展望2016Q2,在USD/TWD=32.3的假設之下,預估營收2,150~2,180億元,毛利率49~51%、營業利益率 38.5~40.5%。

  • 2016Q2財測低於市場預期,主要是因為高階手機需求平淡,預期庫存調整期會持續到2016Q2季末,下半年動能可望回升。
  • 預估今年Smart Phone +7%(原預估+8%)、PC -6%(原預估-3%)、Consumer -5%。由於電子產品終端需求疲弱,預估2016年全球半導體產值YoY +1%,低於先前預估+2%,其中晶圓代工產值YoY +5%,台積電可望稍優於同業。
  • 目前Communication晶片的成長,主要來自中國4G市場及新興市場升級4G,而載波聚合,超高功率等應用,將在 2017 年大量導入,5G也會大幅增加晶片的附加價值,對半導體產值有很大的幫助。

3. 2016年資本支出90~100億美元,主要投入先進製程研發、InFO封裝技術,以及南京建廠。

  • 10nm製程預計在2016Q1試產後,2017Q1正式投產;7nm已確定有 20 個客戶下單、15項產品完成設計定案。
  • 目前已經克服InFO技術各種困難的良率問題,預計能減少晶片厚度超過20%,提高晶片效能20%,以及提高散熱效果10%,市場預期Apple A10將以台積電16nm InFO技術量產,且台積電可望獨拿所有訂單。

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