第三代半導體

1. 台灣2025年10月製造業採購經理人指數(PMI)中止連續4個月緊縮轉為擴張，主要受惠於AI伺服器需求強勁，多項電子零組件迎來漲價潮，以及部份品牌廠開出2026年需求預測，使「生產數量」、「新增訂單數量」皆由緊縮轉為擴張，但終端消費需求持續受關稅影響仍不明朗，多以短急單為主，能見度不長，多數業者仍保守觀望2026Q1。

1. 根據定錨研調，近期Nor Flash廠商醞釀2026Q1合約價調漲5~10%，由於2025Q4中國地區Nor Flash報價已追平海外地區，故本次漲價將會擴散至海外地區，預期客戶接受漲價機率較高，台系Nor Flash供應商旺宏、華邦電可望受惠。

經營層對於2026年展望較前次法說會樂觀，DRAM廠商擴大導入EUV設備帶來新的成長動能，High-NA EUV設備研發進度符合預期，將於2025年底定案最終規格，2027~2028年進入量產階段，但台積電A14、A10製程將延續採用Low-NA EUV設備，High-NA EUV設備需求恐面臨疑慮。

2025年財測營收區間(以美元計)從YoY +30%上修至YoY +34~36%，受惠於AI晶片對於先進製程需求強勁，以及其他終端應用市場呈現溫和復甦。展望2026年，財測營收區間(以美元計)從YoY +7~13%上修至YoY +11~16%，受惠於N3、N5製程產能利用率優於原先預期，以及N2製程將提前至2025Q2季初開始出貨。定錨預估，2025/2026年財測EPS上修至64.