PC/NB

1. 根據定錨研調，近期Nor Flash廠商醞釀2026Q1合約價調漲5~10%，由於2025Q4中國地區Nor Flash報價已追平海外地區，故本次漲價將會擴散至海外地區，預期客戶接受漲價機率較高，台系Nor Flash供應商旺宏、華邦電可望受惠。

2025Q3營收、毛利率皆優於前次財測區間，受惠於PC/NB市場旺季需求、Windows11換機潮，以及AI伺服器、通用存儲伺服器需求強勁。展望2026年，隨著「Intel 18A」製程持續爬坡、良率提升，可望帶動Intel Foundry營運體質轉佳，公司亦積極拓展先進封裝外部客源，並持續投入「Intel 14A」製程研發，強化製造部門的競爭力。另一方面，NVIDIA投資50億美元

1. 台灣2025年9月外銷訂單702.2億美元，MoM +17.0%、YoY +30.5%，創歷史單月新高紀錄，並遠高於市場預期，受惠AI伺服器需求強勁，帶動伺服器、網通、IC製造、晶片通路、IC設計、印刷電路板、封測、被動元件及記憶體......等產業接單成長；相較之下，機械、鋼鐵、塑化......等傳統產業則因終端需求疲弱，以及匯率與關稅不利因素，接單表現持續低迷。經濟部預估

近期NVIDIA推出Rubin CPX GPU，採用單晶片封裝設計，不包含HBM，而是搭配128GDDR7，並且可以在NVIDIA VR200 NVL 144機櫃內部進行擴充，強化運算能力。Rubin CPX GPU功耗約800W，市場謠傳，NVIDIA持續評估採用CoWoS-S先進封裝，以便在interposer放置矽電容，強化晶片效能；但定錨認為，如果沒有包含HBM，也可以採用FCBGA

2025Q3營收較前一季度強勁成長，受惠於NVIDIA GB200 NVL 72液冷散熱零組件出貨動能維持，以及NVIDIA GB300 NVL 72已於2025年9月開始量產，加上iPhone 17薄型均熱板(VC)備貨需求，帶動高毛利產品營收佔比提升。2026年可望受惠於NVIDIA VR200 NVL 144放量出貨，客戶可根據自身需求選配加裝Rubin CPX，將會新增2片C

1. 中國商務部於2025年10月9日宣布擴大實施稀土出口管制，除了2025年4月納入管制的釤、釓、鋱、鏑、鑥、鈧、釔之外，新增鈥、鉺、銩、銪、鐿列入管制範圍。此外，商務部公告特別點名最終用途為研發、生產256層以上NAND Flash、14nm以下製程邏輯晶片，以及相關製程設備、材料，將採逐案審批。