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2025下半年以來，紐約白銀期貨價格持續飆漲，在2026年1月15日創下歷史高點92.35美元/盎司，由於銀膏是電感磁珠、壓敏電阻、厚膜電組之關鍵原材料，用於製作電極、導電層......等，佔原材料成本分別達40~50%、30~40%、50~60%，使得被動元件廠商迫於成本壓力，開始調漲電感磁珠、壓敏電阻、厚膜電組......等產品報價。

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1. 台灣2025年12月製造業採購經理人指數(PMI)連續三個月擴張，主要受惠於AI伺服器與雲端服務商自研AI ASIC放量出貨，帶動關鍵原材料、零組件出現缺貨漲價潮，加上食品暨紡織產業進入農曆春節前備貨旺季，以及車廠配合貨物稅減徵政策進行促銷刺激車市買氣，使「生產數量」與「新增訂單」持續攀升，且「未完成訂單」高於「客戶存貨」，顯示下游客戶持續回補庫存。然而，傳統產業終端需求疲弱，加上20

FY2026Q1(西元曆2025/9~2025/11)受惠於雲端服務商持續建置資料中心，帶動HBM、Server LPDDR5、Gen 9製程NAND Flash需求維持強勁，市場呈現供不應求，合約價持續上漲，帶動平均銷售單價顯著提升。展望FY2026Q2(西元曆2025/12~2026/2)，DRAM、NAND Flash位元數出貨量將較前一季度成長，且市場供需結構仍吃緊，合約價可

1. 台灣央行於2025年12月18日召開理監事會議，預期2026年台灣經濟成長維持穩健，宣布維持利率不變，連續七季按兵不動，符合定錨預期(詳見2025年9月18日「FED啟動預防性降息1碼，並釋出年底前再降2碼訊號」)。針對房市管控，台灣央行決議維持「第七波選擇性信用管制」不予鬆動，主因在於不動產放款集中度仍處高檔，但過去一年實施的「銀行總量自主管理計畫」將於2025年底正式落幕，回歸由各