m-PI/LCP軟板

日前天風證券分析師郭明錤指出，蘋果(Apple)將在2020Q3推出首款搭載12.9" Mini LED顯示器的iPad Pro，並在2020Q4接續推出首款搭載16" Mini LED顯示器的MacBook Pro，意味著Mini LED正式進軍高階Tablet、NB市場。隨著A

1. 近期盤勢似乎有資金轉移的味道，前波主流股散熱、銅箔基板、去美化概念......等，股價開始轉弱，資金開始在市場上尋找股價低基期，且明年展望有機會轉佳的族群，例如記憶體、車概股......等，故本篇報告將以這兩大族群為主，整理相關資訊。

1. 美國聯準會(FED)於2019年10月30日，如市場預期降息1碼，但本次利率會議記錄刪除「預防性降息」的措辭，亦即年底以前不會再調整利率。由於美國經濟仍屬穩健，較溫和的通膨，也給予聯準會較大的空間讓利率維持在低檔。儘管總體經濟穩健、貨幣政策寬鬆的條件下，全面崩盤的發生機率還是不大，但因風險性資產的評價持續偏高，投資人還是要留意風險。

iPhone 12將有部分機種支援5G毫米波頻段，台郡將在2020下半年量產LCP軟板，供應客戶所需，帶動天線軟板營收成長動能強勁。此外，天線模組及音源控制產品，亦可望挹注成長動能。定錨預估，2019/2020年財測EPS 8.47/9.23元，以前一日收盤價計算2019/2020 P/E Ratio=11.4/10.5X，惟產業即將進入淡季，營收動能恐在12月份開始轉弱，為近期潛在

近期Apple秋季發表會(詳見「Apple秋季發表會，iPhone 11正式登場」)，推出新款iPhone及iPad，但未見新款Ai

昨日蘋果(Apple)舉行每年最受矚目的秋季發表會，公佈2019年新款iPhone規格，包括iPhone 11/11 Pro/11 Pro Max三款機種，64Gb版本定價分別為699/999/1,099元。

定錨預估，2019年全球智慧型手機出貨量將下滑至13.42億支(詳見【圖一】)，YoY -4.6%，反映中美貿易戰拖累華為海外市場銷售，以及iPhone銷售量大幅衰退。然而，由於陸系品牌積極推出5G手機，吸引三星(Samsung)、蘋果(Apple)跟進，定錨預估，2020年5G手機出貨量上看2.0~2.2億支，帶動全球智慧型手機出貨量成長至13.63億支，YoY +1.6%，終結連續兩年的

由於華為在上半年提前備貨，下半年將進入庫存調整期，使聯詠TDDI出貨季節性成長幅度不明顯，再加上同業競爭壓力加劇，產品有跌價壓力，推估上、下半年營收比接近49：51，營運表現旺季不旺。然而，2020年5G手機將大規模導入AMOLED DDI，產品單價約為TDDI的2~3倍，定錨預估，聯詠AMOLED出貨量將達6,000萬顆以上，較2019年1,500~2,000萬顆大幅成長，帶動營收

1. 2019年7月25日，歐洲央行(ECB)宣布維持利率不變，但調整利率前瞻指引，利率將維持目前或更低的水準，被市場解讀不夠鴿派，加上美國2019年6月耐久財訂單數據優於市場預期，影響市場對美國降息的預期。根據FEDWatch顯示，市場認為聯準會(FED)於月底降息2碼的機率降低，但仍普遍認為將會降息1碼，並在年底前降息2~3碼。我們在「

昨日天風證券分析師郭明錤發佈報告，指出2020年iPhone將支援5G，PA用量將大幅增加，台系供應鏈穩懋通吃蘋果(Apple)、華為5G手機訂單，為最大贏家。