鋼鐵

1. 近期航運族群轉弱，2021年7月13日海運三雄全面跌停，長榮、萬海跌破MA20，只有陽明還站在MA20之上。對於航運產業，我們的觀點還是維持不變，如果短線運價漲、股價漲，可以動能交易的策略進行短線操作；但長期來看，2022年的運價很難維持在2021年的水準，預期2021Q3旺季過後運價有可能會開始回檔，不適合長期持有，追求穩健的投資人一定要避開。

受惠於美國對海外鋼材、鋁材建立關稅壁壘，以及內需市場回溫，2021Q2、Q3營運將維持在高檔，但還是要持續留意國際原物料報價的波動情形。定錨預估，2021年財測EPS 5.72元，營運狀況皆符合原先預期，暫不調整財測，並提醒近期股價漲幅較大，股價淨值比已來到過去五年區間上緣，亦即評價上的風險開始提高，但這項指標並不適合用來預測股價走勢。(備註：鋼鐵產業因景氣能見度較短，產品報價容易出