IC載板/PCB

索尼(Sony)於2020年6月12日發表新一代遊戲機Play Station 5 (以下簡稱為「PS 5」)，搭載AMD Zen 2 CPU，以及AMD RDNA 2 GPU，與微軟(Microsoft)新一代遊戲機Xbox Series X一較高下。

NVIDIA、Xilinx概念股，因主要客戶皆為美系大廠，是少數不受華為禁令升級影響的載板廠。市場共識，景碩2020年EPS約2.0元，2021年有機會成長至4.0元，近期股價走強來到65.0元，以2020/2021年EPS計算預估本益比分別為32.5/16.3倍，投資決策留給各位讀者自行判斷。

2020年5、6月營收動能將維持高檔，7、8月將稍微轉弱，9月受惠於iPhone AiP放量出貨動能再度轉強，華為禁令升級事件在2020年9月12日以前沒有影響，但2020Q4展望不明朗。市場共識(引用券商預估均值)，2020年財測EPS 2.20元，以最新收盤價44.8元計算，本益比20.4倍。

南電ABF載板產品高度集中在通訊應用，在國內三大載板廠中，受中國5G基地台建設的影響最大。儘管中國5G基地台即將在2020Q2進入出貨高峰期，可望帶動南電營收大幅成長，但華為禁令升級為潛在隱憂。如果禁令生效日期沒有再度展延，公司希望能爭取其他客戶的訂單來彌補，但海思的訂單規格高於其他客戶，這塊缺口恐難以完全彌補，同時失去「5G基地台」這項題材後，也不利於市場評價。

1. 市場與投資人的情緒總是如此奧妙，在指數8,500~9,000時，各項經濟指標瀕臨崩潰邊緣，投資人認為即將迎來十年一次大崩盤，沒想到指數就在此止跌反彈；在9,000~10,000點，投資人高喊「第二隻腳」，沒想到指數「V型反轉」直接站上11,000點；在指數達到11,000點後，投資人又開始「上看12,682點」，這次又會如何呢？

美國商務部再度提高對華為的供貨禁令限制，根據新的規定，只要採用美國技術及設備所生產的晶片，都需要經過美國政府核准，才能出貨給華為及旗下相關企業(參考

昨日天風證券分析師郭明錤發佈報告(參考連結)，摘要整理如下：

日前中國聯通宣布，將在2020Q3以前，完成25萬座5G基地台佈建，較原訂計畫提前一季達成；而中國移動也再次強調，將在2020年底前，完成30萬座5G基地台佈建。定錨認為，由於武漢肺炎疫情重挫中國2020上半年GDP，官方在維穩的考量下，應會擴大財政刺激，5G基礎建設可望成為政策重點，預期

先前在「2020年5G通訊產業趨勢」講座提過，為解決毫米波容易被屏蔽，以及訊號衰減較嚴重的物理特性，毫米波手機的天線設計將會走向模組化，帶動BT載板需求大幅成長(詳細參考「5G前端射頻模組化帶動SIP/AIP封測商機

1. 近期盤勢似乎有資金轉移的味道，前波主流股散熱、銅箔基板、去美化概念......等，股價開始轉弱，資金開始在市場上尋找股價低基期，且明年展望有機會轉佳的族群，例如記憶體、車概股......等，故本篇報告將以這兩大族群為主，整理相關資訊。